Start-up-Finanzierung: ohne Fleiss kein Preis

«Drum prüfe, wer sich bindet»
Die Erfahrung zeigt, dass man auf der Suche nach Finanzierungsmöglichkeiten langfristig besser fährt, wenn man professionelle Investoren anspricht, die über Erfahrung mit ähnlichen Finanzierungsrunden verfügen. Es ist zwar aufwendiger, an diese Personen und Organisationen heranzutreten als im Familien- und Freundeskreis auf die Suche nach Geldgebern zu gehen. Aber mit dem Blick aufs langfristige Ganze lohnt sich dieser Mehraufwand. Vor allem beschleunigt es den Finanzierungsprozess und auch die Verhandlung der entsprechenden Dokumente, wenn man mit Profis am Tisch sitzt (und die Zahl der Mitspracheberechtigten überschaubar bleibt …). Überdies sollte man wo immer möglich Investoren suchen, die nicht nur finanzielle Mittel ins Unternehmen einbringen, sondern zusätzliche Pluspunkte: Branchenerfahrung, Fachwissen, ein Netzwerk usw.
 

Zeitliche Dimension unterschätzt
Wenn es dann an die Umsetzung von Start-up-Finanzierungen geht, beobachten wir heute eine erfreuliche Tendenz: Viele Start-ups sind gut über Finanzierungsfragen informiert. Die mannigfachen Förderangebote für Jungunternehmen scheinen sich auszuzahlen. Was aber doch häufig unterschätzt wird, ist die zeitliche Dimension. Also die Dauer, die nötig ist, um die Finanzierung vorzubereiten, zu verhandeln und – mit dem Aktionärbindungsvertrag als anspruchsvollem Kernstück – umzusetzen. Wissenslücken bestehen oft auch hinsichtlich der Funktionsweise und Bewertung von Wandeldarlehen (Convertibles). Diese sind von grosser Bedeutung, weil sie oft im Vorfeld oder im Zusammenhang mit einer Finanzierungsrunde (Bridge Financing) zum Einsatz kommen.
 

Klassische Stolpersteine
In der Praxis zeigt sich, dass Jungunternehmerinnen und Jungunternehmer sich oft zu wenig im Klaren sind, dass Investoren nicht nur ihr Geld einbringen wollen, sondern auch ihre eigenen Interessen. Wer einem Jungunternehmen als Investor den Start ermöglicht, begnügt sich in der Regel nicht mit der Rolle des «stillen» Teilhabers, sondern will Einfluss auf das Geschehen nehmen. Deshalb ist es unabdingbar, dass sich das Gründerteam – namentlich im Hinblick auf die Gestaltung und Aushandlung des Aktionärbindungsvertrags – frühzeitig, sorgfältig und ehrlich damit auseinandersetzt, wie man die eigenen Vorstellungen und die Erwartungen der Investoren in Einklang bringen will. Als weiterer Knackpunkt erweist sich zuweilen die Qualität des Businessplans. Ein Jungunternehmen, das professionelle und erfahrene Investoren für sich gewinnen kann, darf sich freuen. Es muss aber auch darauf vorbereitet sein, dass diese Kategorie von Investoren den Businessplan und seine Belastbarkeit besonders kritisch unter die Lupe nimmt. Das heisst: You better be prepared! 
 

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